春节后白糖自高点回落，在经历半个月时间的盘整后，糖价重拾升势，收复此前大部分跌幅。今日白糖期货主力合约稳步上涨，成功收复6400元关口，触及三周高点，最终收盘上涨2.43%，收报6447元。

　　外盘方面，5月纽约期交所11号原糖期货收盘大涨3.78%；5月伦敦ICE 5号原糖期货收涨3.28%。

　　上周国际糖价因巴西降雨而表现疲软。由于全球最大生产国巴西的食糖产量增加，食糖价格也表现疲软。据Unica报道，2月上半月巴西中南部食糖产量同比飙升1051%至27,000吨，截至2月中旬2023/24作物年度食糖产量同比增长25.6%至4215.8万吨。与此同时，被压榨制糖的甘蔗数量多于乙醇，截至2月中旬的2023/24作物年度，有49.04%的甘蔗被压榨用于制糖，而去年这一比例为45.95%。

　　不过，市场预期巴西在即将到来的2024/25年度甘蔗作物产量可能减少。另外，国际糖业组织 (ISO) 于2月28日将2023/24年全球食糖赤字预估从11月的减少335万吨提高至减少689万吨，这对糖价而言是一个支撑因素。

　　与此同时，印度食糖产量减少是一个重要的看涨因素。印度糖厂协会 (ISMA) 上周一发布报告称，印度2023/24年10月至2月食糖产量同比下降1.4%，至2550万吨。对于整个销售年度，ISMA预测印度2023/24年食糖产量为3305万吨，比2022/23年的3660万吨下降9.7%。印度气象部门表示，今年的季风降雨量（6月至9月）比平均水平低6%，是5年来最差的季风降雨量。

　　作为全球第二大食糖生产国，印度去年10月宣布将食糖出口限制从10月31日起延长，解除限制时间待定，以维持充足的国内供应。印度在截至9月30日的2022/23产季期间仅允许糖厂出口610万吨食糖，而上一产季允许出口量达到创纪录的1110万吨。

　　印度近期宣布对糖精炼制的糖蜜征收50%的出口税后，有迹象表明印度将维持食糖出口禁令，且全球供应仍将紧张，这也给糖价带来了支撑。这降低了印度在可预见的未来取消食糖出口限制的可能性。食糖贸易商Alvean近日表示，印度2024/25年度食糖产量可能下降9%至3000万吨，这可能会继续限制印度食糖出口并抑制全球供应。

　　另外，泰国食糖产量减少对白糖期货价格有利，此前泰国糖厂公司于2月6日预测，由于严重干旱，泰国2023/24年食糖产量将同比下降32%，至17年以来的低点750万吨。泰国的降雨量一直低于去年同期，目前的厄尔尼诺气候可能会继续抑制泰国的降雨量。泰国糖厂报告称，今年压榨甘蔗的产量是至少13年来的最低水平。泰国是世界第三大食糖生产国和第二大食糖出口国。

　　今年食糖价格受到厄尔尼诺天气事件的支撑。厄尔尼诺天气通常会给巴西带来大雨，给印度带来干旱，对糖料作物的生产产生负面影响。上一次厄尔尼诺现象给亚洲糖料作物带来干旱是在2015年和2016年，导致白糖现货与期货价格飙升。

　　糖的用途及全球产业分布

　　糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。食糖作为一种甜味食料，是人体所必需的三大养分（糖、蛋白质、脂肪）之一，食用后能供给人体较高的热量（一公斤食糖可产生3900大卡的热量）。

　　食糖的分类较为多样，按照生产原料可分为甘蔗糖和甜菜糖。甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，其整个生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量，一般要求全年大于10C°的活动积温为5500C°-6500C°，年日照时数1400小时以上，年降雨量1200毫米以上。

（数据来源：AtlasBig，深红色代表主产区）

　　地球上热带和亚热带地区的许多国家都种植甘蔗，主要分布在南美、加勒比海、大洋洲、非洲的大多数发展中国家和少数发达地区。

（全球甘蔗产量前十国家，数据来源：AtlasBig）

　　1. 全世界每年生产1,889,268,880吨甘蔗。

　　2. 巴西是世界上最大的甘蔗生产国，年产量为768,678,382吨。

　　3. 印度位居第二，年产量为348,448,000吨。

　　4. 巴西和印度的产量合计占世界总产量的59%。

　　5. 阿拉伯联合酋长国不生产甘蔗。

（数据来源：AtlasBig，深青色代表主产区）

　　甜菜生长于温带地区。主要分布在欧洲和北美的发达国家，如欧盟、美国北部和加拿大，少量在亚洲地区，如日本、俄罗斯和我国北部等。一些国家如中国、美国、日本、埃及、西班牙、阿根廷和巴基斯坦既生产甘蔗糖又生产甜菜糖。我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一，已有2000多年的历史，而用甜菜制糖的历史只有几十年。从全球看，利用甘蔗生产食糖的数量远大于甜菜，两者的比例已接近8:2。

（全球甜菜产量前十国家，数据来源：AtlasBig）

　　1. 全世界每年生产279,396,160吨甜菜。

　　2. 俄罗斯是世界上最大的甜菜生产国，年产量为51,366,830吨。

　　3. 法国位居第二，年产量为33,794,906吨。

　　4. 印度不生产甜菜。

　　根据加工环节、加工工艺、深加工程度、专用性等不同，食糖又可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖红糖等。

（图片来源：郑商所）

　　白砂糖、绵白糖俗称白糖。食品、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖，我国生产的一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。

　　食糖工业用途大致占到食糖消费结构中的58%，民用消费占42%。

（图片来源：郑商所）

　　工业消费主要指食品加工用糖消费，主要用于糖果、碳酸饮料、果汁饮料、速冻食品、罐头、糕点、饼干、乳制品、果脯、蜜饯等生产，其中糖果的单位重量用糖比例最高，碳酸饮料由于产量很大，也是重要的食糖用途。

　　据郑商所报告显示，2020/2021年度全球食糖产量1.8亿吨（原糖值），其中甘蔗糖产量1.43亿吨（原糖值），甜菜糖产量0.37亿吨（原糖值）。甘蔗糖产量占比约为79%，甜菜糖产量占比约为21%。近10年来甘蔗糖与甜菜糖的份额变化不大黄山期货配资，甘蔗糖占比在76%-81%之间波动，甜菜糖占比在19%-24%之间波动。